我们的服务

WHAT WE DO

小虎金融致力于通过先进的互联网技术、创新的商业模式、严谨的风控手段及优秀的资产管理能力,帮助融资方、金融机构、基金管理人、
理财机构、理财师及投资人实现高效的投融资需求匹配,从而构建起低成本、高效率的财富管理生态链,
最终实现万亿级的互联网金融服务集团的梦想!

小虎金融官网

SCHOOL

金融学院

  • 金融学院

    公募另类投资再试水 首只不动产PE问世背后

    随着公募首只商业不动产PE正式破冰,公募资管向另类投资试水再进一步。 《第一财经日报》记者了解到,嘉实子公司嘉实资本已经完成发行的一只名为“融瑞城市世贸系列专项资管”的专户产品,实际上便是用于向PE投资最终用于收购项目公司的股权、运营及收购标的的装修改造等,这也是公募在房地产私募股权基金领域的首次尝试。 作为一款股权投资产品,该产品的其收益来源是租金收入与物业资产增值,“固定+浮动”的收益设计使其兼具固收与权益的双重投资特性。 “基金业”房地产PE专户破冰 在房地产告别暴利时代后,作为基金子公司一项重要的业务领域,房地产金融业务的发展也面临转型。据嘉实资本副总经理王艺军的介绍,嘉实资本的房地产业务的转型主要有两条路,一是房地产私募股权基金,另一个是公募REITs。 融瑞城市世贸资管计划恰是采用了前者的路径,通过以优惠价格获取已建成并投入使用的成熟商业项目,再通过物业改造大幅提升资产价值。 记者了解到,该资管标的项目的收购在顶层成立了有限合伙企业,嘉实资本的专项计划作为有限合伙的LP;同时引入上海城市地产,嘉实资本和城市地产已经成立的深圳城市嘉实投资管理公司作为项目的GP。 “投资策略相对来说比较清晰,我们是通过低价收购、改造升级来提升物业品质,最后增值进行退出的。”嘉实资本副总经理王艺军表示。 据悉,该资管计划的规模累计需要融资11.9亿,按照资金使用计划分批募集,目前一号、二号计划已经成立并已经完成或即将完成募资,在这个月中旬和下旬开始投入使用。 与房地产融资型的债券型产品不同,产品的期限是“5+1”年,结构上做了结构化的安排,优先与次级的比例是7:3,在产品收益特征上,优先级是享受了“固定+浮动”双重的回报。 “其实在7月份,一号、二号最重要的两期计划已经成立,,预计到月底开始投入使用。”王艺军透露,这笔资金主要用于支付境内外收购标的的股权收购款。 本报记者也了解到,该项目采用的承债式股权转让的方式,深圳城市嘉实投资管理公司已从交易对手摩根士丹利及上海国盛集团手中拿下了外滩金融贸易区的上海世界贸易大厦。 而嘉实房地产PE的最后退出方式则有三种,第一种是整体出售,即转让PE持有的项目公司股权;第二种是发行REITs;第三种则是以散售的方式退出。 市场上以往的房地产投资大多是债权型融资信托,过去这种基于新开发房产销售回款的信托资管产品的风险敞口正越来越大。而嘉实这只房地产PE产品最大的看点在于,投资标的为成熟的商业不动产,其收益来源于租金收入与不动产的资产增值。 目前看来,“盘活存量”将是我国未来房地产市场主要增长点和利润来源。 标准化传统投资到另类投资的再试水 通常来说,公募基金的投资范围大多局限于股票、债券、现金等资产,投资面对的大多都是标准化产品,嘉实基金涉足商业不动产PE的问世也标志着嘉实的资管布局进一步扩大,公募资管产品线向非标准化的试水再进一步。 “金融服务于实体经济,当然买标准品是服务实体经济,但如何能够更直接地服务于实体经济的发展、有益于社会价值的创造是需要考虑的问题。”嘉实资金总裁赵学军表示,基金公司通过二级市场发行买股票,但资金并没有直接流入到实业。 按照赵学军的规划,此次嘉实融瑞城市世贸资管项目的GP城市嘉实是以私募形式出现的城市地产为主的主体,而在未来将成立以公募形式出现的公开上市REITs为主体的公司。 公开资料显示,REITs(房地产投资信托‘Real Estate Investment Trusts’的简称)是美国国会1960年参照共同投资基金的形式立法创立的,其目的是为了给小投资者提供一个参与大规模商业房地产投资的机会,使所有对房地产投资有兴趣的投资者,不受资金的限制和地域的限制,都有机会参与房地产投资。 REITs在我国一直处在探索阶段,发展缓慢主要原因是无风险利率高和相关法规的不健全。首先,国内无风险利率长期处于高位,而无风险利率的高企会降低REITs收益的吸引力;其次,中国目前尚无对REITs的设立、投资方向、分配规则的相关法规,在税收优惠上也没有相应规定,国内REITs虽然具备了多重标准REITs的特征,但在法律和税收方面仍然缺位。“现在除了政策这一项以外,几乎就要临门一脚破门了。”一位业内人士表示。 公开资料显示,作为REITs业务的试点单位,嘉实在该领域有着多年的研究与准备,这也就是该公司提出在未来有可能通过“PE+REITs”的接力棒方式,实现嘉实融瑞城市世贸资管项目的退出的原因

    壹财富 20小时前
  • 金融学院

    人民币中间价再贬1.6%,对冲人民币贬值风险,央行降准或已不远

    人民币中间价再贬1.6%,对冲人民币贬值风险,央行降准或已不远 央行回应:主要原因是8月11日公布7月份金融统计数据,在对新数据进行分析和人民币兑美元汇率中间价报价进一步完善的基础上,做市商进行报价。中间价报价调整有利于减少扭曲,显然有助于推动人民币对美元汇率中间价向市场均衡汇率趋近。另外,从国际国内经济金融形势看,当前不存在人民币汇率持续贬值的基础。我国实行的是以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度,汇率波动是正常的,对此应客观看待 跟客户聊贬值,可以参考下面几方面: 利好方面,纺织服装、外贸、钢铁、航运、化工、有色金属、出口型化工、汽车等国内替代行业、船舶。 利空方面,股市、房产、留学生、海淘族、出境游的人、大型出口企业、做多人民币企业 各方观点: 新华社英文网站发表评论文章称,人民币贬值不会印发货币战争。中国操纵人民币汇率来获得贸易优势的指责站不住脚。汇率形成机制改革并不简单等同于货币贬值,也不意味着人民币的贬值趋势。中国经济仍需要时间来稳定。 中金固定收益分析师陈健恒和范阳阳认为,央行选择在这个时候主动性贬值可能有几个方面原因:1、在汇率条件上进行一定放松,刺激经济;2、为资本账户的开放,尤其是开放国内债券市场做进一步的铺垫;3、在美国加息前贬值掌控更大的主动权 海通证券宏观评论,外汇储备缩水、中美利差缩窄、经济下行和货币超增是央行启动人民币贬值的重要原因。未来央行货币政策或将转向贬值加降准组合,以对冲贬值导致的资金流出。 华泰证券宏观评论,更倾向于认为短期压力测试的可能性更大,央行并非是在退出中间价定价干预,并主动引导中长期贬值预期。大宗商品价格波动增大。 招行金融市场部高级分析师刘东亮则认为,中间价贬值2%本身对经济刺激不大,可能会有一轮持续的贬值,比如5%以上的幅度,贬值将受到央行的密切关注和调控,贬值幅度预计可控,不会出现断崖式暴跌或无序贬值。 国泰君安宏观首席宏观分析师任泽平也认为,人民币仍存3%贬值空间。 揭秘“小白”如何投资美元理财产品 随着近期美元的走强,部分先知先觉的投资者开始关注强势美元对自己的钱袋的影响,特别是在8月11日人民币汇率一次性向下调整后,不少投资者配置美元理财产品的意愿增强。业内人士认为,适当配置QDII基金或是“小白”投资者的较好选择。 对于高净值客户来说,除了平时可以推荐客户选择安全稳健的固定收益类型信托产品外,还可以了解一下QDII基金,如果有客户想要用一部分小额资金配置海外资产,那么QDII债基可以是客户很好的一个选择,还可增加与客户谈资。下面从几方面来介绍一下QDII债基: 一是起始投资额较低:部分外资银行甚至规定10万元人民币等额的外汇为进入门槛。而QDII作为公募基金,起始投资额仅为1000元人民币。 二是无锁定期限制:银行美元理财产品要求储户按照定存的模式,锁定期可为1个月、1年和2年;储户若提前支取,则仅能获得极低的活期利息(0.05%)。相比之下,公募基金产品无锁定期。 三是预期收益率较高:银行美元理财产品的利息参考美联储的基准利率,因此较低;目前1年期美元存款利息为0.7%,半年期的利息为0.5%。相比之下,QDII债券的收益率要高不少。 去杠杆继续 7月证券投资类信托产品遭遇滑铁卢 一度超越基础产业、成为信托业第二大配置领域的证券投资集合类信托产品,7月份也遭遇滑铁卢,相关人士表示,投资者风险偏好可能已经改变,对杠杆的运用可能会趋于谨慎,下半年将会审慎开展证券投资业务。 信托投资应以稳健配置为主,减少证券投资领域的信托资产配置。股市震荡,大家要顺势而为,对于风险偏好较低的投资者,可以配置基建、房地产等传统领域固定收益类信托产品。除了稳健类型外,8月初再融资重启,也可关注定增类型产品。并且下半年量化对冲产品值得关注。它具有较强的抗压性和稳定性,对于市场的剧烈波动不会产生激烈的反应。风险上,则需紧盯人民币汇率和外汇管制的变化 资管业“八条底线”细则重修:私募或不能再走资管通道 禁止行为或将增加“利用资管计划开展场外配资活动”一项。此外还将对违规聘请投资顾问等业务做出特别规范,这也意味着,利用资管计划开展的私募外包业务或将趋于收紧。另外,《细则》在强调资管计划杠杆倍数最高不得超过十倍的同时,还将分别按照权益类、固收类、非标类和混合类等投资范围对产品的杠杆上限进行细化规范 其中最值得注意的是,“投资顾问实施投资决策和委托交易”成为禁止行为一项在部分被征求意见机构中争议较大。目前,业内来说,很多私募在走基金子公司的资管和信托的通道来募集资金。而在监管层看来,该类业务实际上是基金业务外包服务机构与基金管理人在角色上的“倒挂”。如果此条规定正式确立,私募将不能在走券商和基金子公司的通道。本来,基金子公司和信托公司就存在竞争难度,这样一来更是雪上加霜 私募大佬华山论剑看后市 8月8日那天,在广州举行了一场与会阵容堪称豪华的“华山会议”。参会人员多为各家私募大佬,会议围绕两个主题展开讨论:1、牛市是否依然存在?2、目前市场双底是否形成? 下面总结了一下各私募大佬的观点: 惠正投资江作良:认为创新需求是国家GDP增长源泉,目前行情谨慎,长期乐观,推荐关注创新领域。 民森投资蔡明:目前是非正常化市场,证经公司护盘,资本市场的很多基本功能丧失,IPO、大小非减持、券商自营受限制,将来放开后市场将承压,建议谨慎。 牛散章建平:认为高层对市场相对乐观,护盘坚决,货比政策产期宽松,看好互联网+、认为券商股低估。 易方达肖坚:辩证看待救市行为,流动性困境暂时解决,未来救市护盘尺度难把握,救市形成的后遗症要重视,目前弱势震荡行情上有压、下有托,逆向思维操作,反弹减仓。 重阳投资邱国鹭:经过股灾救市,国家坐庄,与传统坐庄目的、手段不同,机构也需要揣测管理层思路操作。 原点投资刘世强:杠杆牛已死、改革牛不抱希望,对高层关于国企改革表态失望,认为政策偏左、股市倒退计划经济时代,对行情悲观,建议低仓。 从容投资吕俊:对政府期望不能太高,救市不造市,救市坚决投入大,体现资本市场地位空前,市场不缺资金缺信心,推荐标的恒生电子。 明曜投资曾昭雄:货币宽松是牛市根本原因,目前处在长期牛市中的阶段性熊市,目前的反弹可参与可不参与,静待市场恢复正常再参与结构化行情,推荐东方财富。 宏流投资王茹远:认为目前市场是双底,看反弹,三大迹象:机构重仓股领跌、活跃资金仓位低,加仓空间大、活跃板块出现轮动,市场逐渐恢复自身功能。市场情绪从恐慌流动性到恐慌下跌再到恐慌踏空。3500点是高层死守线。看好互联网概念股,军工改革股,具体银之杰、朗玛信息。 更多理财师谈资请关注公众号,阅读每日金融头条 我们注重以及尊重版权,精选文章都会注明来源及作者,如有部分文章未能及时获得授权或者未能确定原作者的请联系微信18512150271或在后台留言,我们必将最大化的维护您的权益

    壹财富 20小时前
    PARTNERS

    合作伙伴

    上海小虎金融信息服务有限公司 服务热线:400-921-3939 021-38934000

    公司地址:上海市浦东新区浦东南路855号世界广场12楼EFG座

    版权所有:上海小虎金融信息服务有限公司 备案号 沪ICP备14020528号-5